El mercado de dinero en el contexto de metas de Inflación, antecedentes, evolución y desafíos : el caso de Paraguay

Abstract

A partir de mediados de la década de los 90 y principios del nuevo milenio, la economía paraguaya se vio afectada por sucesivas crisis financieras, que terminaron por sumergir la economía en una profunda crisis y sobre todo en una grave crisis de credibilidad entre las IFI ́S y de los agentes económicos no financieros hacia aquellas. Tomando en cuenta lo anterior, restablecer y consolidar el funcionamiento del mercado de dinero fue un desafío y una tarea de vital importancia para el Banco Central. Tarea esta, realizada necesariamente con el fin de implementar un esquema operativo eficiente para las operaciones de mercado abierto. Esta ciclópea tarea cobra mayor impulso y compromiso, a partir de que el Banco Central del Paraguay adoptara oficialmente el esquema de Metas de Inflación para la gestión de la Política Monetaria, en mayo de 2011. En este documento se intentará describir, acerca del escenario anterior a la adopción del esquema operativo bajo metas de inflación – post crisis financieras – y cuáles fueron los procesos de ingeniería financiera implementados a fin de construir la estructura para la creación, consolidación y posterior evolución de las herramientas del mercado de dinero. Se intentará así mismo abordar acerca de las tareas pendientes y los desafíos presentes y futuros a los que se enfrenta el Mercado de Dinero, en el marco de su integración con el mercado de capitales y las propuestas a fin de corregir acciones para que esta tarea pendiente, se logre de forma exitosa.