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Liquidity protection versus Moral Hazard: the role of the IMF

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CIF_DT_2003_9.pdf (530.1Kb)
Metadata
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Author/s:
Powell, Andrew
Arozamena, Leandro
Date:
2003
Abstract
This paper develops a simple game between the IMF a county and a set of atomistic private investors. The model is motivated by the case of Argentina. Under reasonable assumptions, the one shot game has no Nash equilibrium in pure strategies. Consider- ing an equilibrium in mixed strategies, conditions are derived on whether the IMF should exist. A “cooperative first best” may be supported in a repeated game by a “minimum punishment strat- egy” that may be optimal but may break down if the probability of insolvency rises. This implies that countries are likely to de- viate in bad times placing the IMF in an “impossible position”. It is suggested that the international financial architecture (IFA) remains incomplete.
Para cualquier uso del contenido del presente documento debe ponerse en contacto con el autor.
URI:
https://repositorio.utdt.edu/handle/20.500.13098/6262
Collections
  • Documentos de trabajo


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Sáenz Valiente 1010 (C1428BIJ)
Ciudad de Buenos Aires, Argentina
P: (54 11) 5169 7000

 

 



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