Fusiones y adquisiciones en la industria financiera: análisis empírico de los determinantes en los periodos de crisis

Abstract

Hay una escasez de estudios en la literatura relacionada con los factores determinantes de las fusiones y adquisiciones de las instituciones financieras, en gran parte derivada del hecho de que algunos investigadores pueden haber sido obstaculizado por problemas con la recolección de datos y por el hecho de que las fusiones y adquisiciones en el sector financiero han sido relativamente raros. Se presenta un análisis de las cinco hipótesis. Entre los datos se encuentran todo tipo de instituciones financieras. durante los periodos antes de la crisis en muchos países de la región se estaban haciendo cambios en las políticas de liberación de servicios entre ellos los servicios financieros en el sector bancario. En la actualidad, los mercados se han vuelto mas abiertos. Al igual que en Chung-Hua Shen & Mei-Rong Lin (2011 ), el propósito de este trabajo es el análisis empírico de la crisis sobre las variables que son tomadas en cuenta para proceder una fusión y adquisición en los países Latinoamericanos y en Rusia, India y China. Es particularmente interesante como afecto la crisis a los determinantes de las fusiones y adquisiciones de las instituciones financieras. Actualmente no se han registrado trabajos similares sobre el impacto de la crisis sobre los determinantes de las adquisiciones del sector financiero en América Latina y en los países BRIC. En el campo de la investigación sobre M&A (Fusiones y Adquisiciones), la mayoría de la literatura se ha centrado en los países de la OCDE (Fecher et al., 1993; Focarelli y Pozzolo, 2000, 2001 y 2002) , los países de Europa (Campa et al. , 2006; Altunbas, 2004) , los países de ingresos altos (Portes y Rey, 2001) y en los EE.UU. y en cuatro países europeos (Vasconcellos y Kish, 1998). Pero ninguno de estos estudios cubren el período de las crisis sudamericanas ni toman en cuenta crisis similares, como el "Efecto Tequila". Lo que hace particularmente único a este trabajo y lo diferencia de los trabajos antes mencionados, es el enfoque especifico en el estudio comparativo de los determinantes de M&As antes y después de la crisis para cada país antes descrito. Se centra en tres aspectos. En primer lugar, porque se comparan los determinantes antes y después de la crisis locales de cada país de América del Sur y BRICs que tuvo actividad de M&A en el sector financiero, los periodos de muestra cubren un período de tiempo 1981-2011. Los estudios no se centran en el estudio de los determinantes que pueden afectar a las fusiones y adquisiciones, ni en el factor crisis que puede cambiar el impacto de las variables determinantes. Además, los estudios generalmente se limitan a un año en particular (con la salvedad de Chung-Hua Shen & Mei-Rong Lin, 2011 ).