Implementación de los créditos hipotecarios UVA en Argentina
Metadatos:
Mostrar el registro completo del ítemAutor/es:
Bragagnolo, Federico
Tutor/es:
Donzelli, Maximiliano
Carrera de la tesis:
Maestría en Finanzas
Fecha:
2020Resumen
En este trabajo se analizan las dificultades que se presentan en contextos de alta inflación
para el desarrollo del crédito hipotecario. Se resumen los distintos instrumentos alternativos
al crédito hipotecario estándar que se utilizan en estas situaciones y la experiencia
internacional al respecto. En particular, se analiza la implementación de los créditos
hipotecarios ajustables por inflación en Argentina (créditos UVA) durante el período 2016-
2019. El análisis presentado refleja que este mecanismo posibilitó una ampliación del acceso
al crédito hipotecario, asemejando las cuotas iniciales al alquiler de propiedades similares. El
estrés financiero de 2018-2019, con la aceleración de la inflación y la caída de los salarios
reales, puso a prueba el mecanismo porque se incrementó la relación cuota ingreso y, en
general, las cuotas crecieron más que los alquileres. La evolución patrimonial de los deudores
refleja el efecto positivo dado por la valorización, en términos reales, que en un contexto
inflacionario evidenciaron los inmuebles. Si bien el contexto macroeconómico de los años
2018-2019 puso en evidencia las limitaciones y riesgos de un mecanismo de ajuste de las
hipotecas por nivel de precios, el resultado de su implementación fue razonablemente positivo
tal como lo confirma la baja tasa de morosidad de estos créditos.