Spillovers Financieros y Política Macroprudencial en una Unión Monetaria
Metadatos:
Mostrar el registro completo del ítemAutor/es:
Noguera Boersner, Gustavo
Tutor/es:
Bermperoglou, Dimitrios
Carrera de la tesis:
Maestría en Economía
Fecha:
2020Resumen
En este trabajo desarrollamos un modelo de dos países basado en un marco Centro-Periferia
dentro de una unión monetaria. Permitimos la presencia de spillovers financieros entre países
mediante la introducción de un mercado de fondos interbancarios, en el que asumimos que el
banco del país Centro le presta fondos al banco Periferia. Esta especificación tiene importantes
implicaciones para la correlación y respuesta conjunta de los ciclos de negocios de ambas
economías, permitiéndonos además replicar algunos hechos similares a aquellos reseñados por
la literatura. Adicionalmente, introducimos dos reglas macroprudenciales que actúan sobre los
LTV ratios que enfrentan los bancos de estos dos países. Ambas reglas están diseñadas de manera
tal de que reaccionen ante desviaciones del crecimiento del producto total de la economía.
La primera regla de política será propia de cada país, ya que la autoridad de política ajustará
la variable objetivo en respuesta a desviaciones del producto del propio país. En la segunda
regla, asumimos que toda la zona monetaria compartirá la misma política macroprudencial
que reaccionará ante desviaciones de la suma del producto de ambos países. Encontramos que
la Regla-País permite alcanzar una menor volatilidad para el producto, consumo y préstamos
totales en ambas economías; mientras que la Regla-Zona implica una menor volatilidad para
la inversión únicamente.