Como Mejorar un Índice de Acciones Usando la Dispersión de Retornos Como Factor de Timing
Autor/es:
Cornero, Martín Sebastián
Tutor/es:
Coldiron, Kevin
Carrera de la tesis:
Maestría en Economía
Fecha:
2020Resumen
La gestión activa de portafolios ha enfrentado dificultades en los últimos tiempos para obtener
rendimientos superiores a su benchmark, a la vez que fondos mutuos (como los ETFs) han
ganado popularidad debido a un historial de retornos y riesgo similares a cambio de comisiones
más bajas. En este trabajo se desarrolló un marco donde los portafolio managers adoptan una
estrategia pasiva, para luego realizar "apuestas activas" en determinados momentos donde la
dispersión de los retornos de acciones es alta. Se demuestra que aquellos managers con mejor
capacidad para predecir retornos logran rendimientos superiores durante estos per odos. Sin
embargo, el resultado está sujeto a que el portafolio manager logre predecir retornos con un
mínimo nivel de precisión (medido por el coeficiente de información).