Aversión al riesgo y cambios de regimen
Autor/es:
Caravello, Tomás Enrique
Tutor/es:
Sola, Martin
Carrera de la tesis:
Maestría en Economía
Fecha:
2023Resumen
El trabajo desarrolla un modelo de valuación de activos basado en consumo, con
utilidad recursiva, cambios de regimen y burbujas intrínsecas. El modelo comprende
varios subcasos, que incluyen solo un subconjunto de las caracteristicas mencionadas.
El principal resultado es que el riesgo de cambio de regimen es un componente esencial
de la prima de riesgo en acciones, explicando hasta el 50% de la misma. Asimismo, un
modelo que no contenga esta caracter´sitica sobreestimará el grado de aversion al riesgo
de los agentes: el precio del riesgo de cambio de regimen sería confundido con un alto
grado de aversión al riesgo. Las burbujas intrínsecas no son un componente esencial
para explicar la prima del riesgo. Sin embargo, incluirlas mejora la bondad del ajuste
del modelo al final de la muestra.