¿Son los multiplicadores fiscales regionales del gasto de los Fondos Estructurales y de Inversión de la UE grandes? Una reevaluación de la evidencia.

Abstract

En este artículo, investigamos el tamaño del multiplicador del gasto en fondos estructurales de la UE tanto a nivel nacional como subnacional (NUTS2). Enfrentamos dos desafíos comunes en esta literatura: (i) medición e (ii) identificación. La medición del tamaño del gasto de los fondos de la UE en un año es más complicada de lo que suele ser el caso en la literatura del multiplicador fiscal, porque la Comisión Europea registra el gasto cuando es desembolsado por la Comisión a los gobiernos nacionales, no necesariamente cuando se lleva a cabo el gasto. Para abordar este desafío, utilizamos estimaciones ajustadas (modeladas) recientemente publicadas sobre el momento del gasto de la Comisión Europea a nivel subnacional NUTS2. El segundo desafío es uno de identificación, ya que, en general, los shocks de crecimiento pueden afectar las políticas fiscales u otras variables omitidas que pueden afectar tanto la política fiscal como el crecimiento. Esto es menos problemático en el contexto de los fondos de la UE, ya que el gasto se compromete por adelantado al comienzo del ciclo de programas de siete años de la Comisión Europea.5 Sin embargo, podría ser el caso de que el gasto se ralentice o acelere en respuesta a un shock de crecimiento. Para superar este problema, utilizamos un instrumento para la proporción de gasto en cada ciclo de programa de siete años. Basándonos en el enfoque de Kraay (2014) y Durand y Espinoza (2021), utilizamos un instrumento de "leaveone- out" (excluir uno) en el que se estima el calendario de desembolsos previstos utilizando datos de todas las demás regiones o países. Resulta que este instrumento predice el gasto real de manera muy sólida en la mayoría de las especificaciones, con estadísticos F de la primera etapa a nivel subnacional que oscilan entre 60 y 800 (estadísticos F más pequeñas a nivel nacional).