¿Son los multiplicadores fiscales regionales del gasto de los Fondos Estructurales y de Inversión de la UE grandes? Una reevaluación de la evidencia.
Autor/es:
Fiuratti, Federico Iván
Tutor/es:
Pennings, Steven
Carrera de la tesis:
Maestría en Economía
Fecha:
2023Resumen
En este artículo, investigamos el tamaño del multiplicador del gasto en fondos estructurales
de la UE tanto a nivel nacional como subnacional (NUTS2). Enfrentamos dos desafíos comunes en esta
literatura: (i) medición e (ii) identificación. La medición del tamaño del gasto de los fondos de la UE en un año
es más complicada de lo que suele ser el caso en la literatura del multiplicador fiscal, porque la Comisión
Europea registra el gasto cuando es desembolsado por la Comisión a los gobiernos nacionales, no
necesariamente cuando se lleva a cabo el gasto. Para abordar este desafío, utilizamos estimaciones ajustadas
(modeladas) recientemente publicadas sobre el momento del gasto de la Comisión Europea a nivel
subnacional NUTS2.
El segundo desafío es uno de identificación, ya que, en general, los shocks de crecimiento pueden afectar las
políticas fiscales u otras variables omitidas que pueden afectar tanto la política fiscal como el crecimiento.
Esto es menos problemático en el contexto de los fondos de la UE, ya que el gasto se compromete por
adelantado al comienzo del ciclo de programas de siete años de la Comisión Europea.5 Sin embargo, podría
ser el caso de que el gasto se ralentice o acelere en respuesta a un shock de crecimiento. Para superar este
problema, utilizamos un instrumento para la proporción de gasto en cada ciclo de programa de siete años.
Basándonos en el enfoque de Kraay (2014) y Durand y Espinoza (2021), utilizamos un instrumento de "leaveone-
out" (excluir uno) en el que se estima el calendario de desembolsos previstos utilizando datos de todas
las demás regiones o países. Resulta que este instrumento predice el gasto real de manera muy sólida en la
mayoría de las especificaciones, con estadísticos F de la primera etapa a nivel subnacional que oscilan entre
60 y 800 (estadísticos F más pequeñas a nivel nacional).
La tesis está basada en el trabajo “Are Regional Fiscal Multipliers on EU Structural and Investment Fund Spending Large? A Reassessment of the evidence”, escrito junto a
Steven Pennings, Desislava Nikolova y Marc Schiffbauer. El mismo, planeamos presentarlo como Working paper
pronto. Es necesario aclarar que las opiniones expresadas en dicho trabajo son las de los autores y no necesariamente
las del Banco Mundial, sus directores ejecutivos o los países que representan.
https://documents.worldbank.org/en/publication/documents-reports/documentdetail/099454401092494983/idu18f59eeba1cf4714b7a190091fb9ef0cc9001