Determinantes del “Spread Crediticio” de Bonos Contingentes – Convertibles emitidos por grandes Bancos Internacionales.
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Metadata
Show full item recordAuthor/s:
Jalil, Ignacio Julio
Advisor/s:
Donzelli, Maximiliano
Thesis degree name:
Maestría en Finanzas
Date:
2023Abstract
El presente trabajo intenta exponer cuáles son los factores explicativos del “Spread Crediticio” de los
bonos Contingentes – Convertibles (“CoCos”) emitidos por los grandes bancos internacionales. Se
plantea un modelo de regresión lineal múltiple para datos de panel, con un vector de variables
regresoras que responden tanto a características propias del instrumento como a características
económico – financieras de las entidades bancarias emisoras en cuestión. El panel desbalanceado,
queda conformado por 106 instrumentos emitidos por 20 bancos catalogados como de importancia
sistémica global. Los instrumentos incluidos están denominados en dólares y cumplen con las
condiciones requeridas para computar como capital Adicional de Nivel 1 (“AT1”). Los resultados
exponen que el spread crediticio de los bonos Contingentes – Convertibles depende significativamente
del tamaño, liquidez, solvencia y rentabilidad de la entidad bancaria emisora, así como de la
volatilidad de su acción en mercados cotizados. Por su parte, el tiempo restante hasta su próxima fecha
de rescate y el tipo de cláusula incorporada con respecto al mecanismo de absorción de pérdidas, son
variables regresoras válidas con respecto al instrumento en sí.