Ataques especulativos a la tasa de interés Análisis del Caso Argentino

Abstract

En el año 2018, Argentina entró en una crisis económica que se mantiene hasta el día de hoy y cuyas consecuencias incluyen una crisis de deuda, recesión y un crecimiento considerable del desempleo y la inflación. Este trabajo intentará explicar las principales causas del inicio de esta crisis y por qué ciertas variables macroeconómicas se comportaron de la manera que lo hicieron a lo largo de este período. El análisis se basar ́a en el paper de Bassetto y Phelan (2015), en el que se muestra que cuando un Banco Central lleva a cabo su pol ́ıtica monetaria fijando la tasa de inter ́es est ́a expuesto a una corrida al igual que cuando se fija el tipo de cambio. Los autores sostienen que bajo este régimen, si hay un límite al endeudamiento con el Banco Central, un cambio en las expectativas inflacionarias puede generar un ataque especulativo contra la tasa fijada, dejando a esta instituci ́on sin posibilidad de endeudarse, forzándola a monetizar la deuda que arrastra de períodos anteriores y consecuentemente materializando la inflaci ́on esperada por la población en un principio.