Central Bank Digital Currencies

Abstract

Las nuevas tecnologías implementadas en los últimos años trajeron innovaciones tecnológicas que pueden afectar los sistemas financieros, e hicieron posible la introducción de una moneda digital del banco central, CBDC. Las diferentes opciones de CBDC analizadas en este documento incluyen propuestas menos disruptivas como CBDC mayoristas, y otras más ambiciosas como las minoristas y sus dos formas, directa e indirecta, pero, cualquiera sea la elección deben de cumplir con los objetivos del banco central. Se presentan distintas formas de diseño incluyendo distintos tipos de tecnología, arquitectura, que factores afecta su demanda, la implementación y sus distintos efectos en el sistema ya existente: entre ellos destacamos la importancia de la interoperabilidad del sistema. En cuanto al sistema financiero, con un CBDC minorista podría sufrir una desintermediación financiera, mediante la salida de depósitos a cambio de CBDC. La reacción de los bancos y los efectos en sus márgenes dependerá tanto de su poder de monopolio en el mercado de préstamos como sus situaciones actuales de LCR y NSFR. La estabilidad de los depósitos cambiaría sustancialmente, haciendo que el sistema se torne más frágil ante corridas bancarias. Para finalizar se presentan distintos proyectos de CBDC en marcha y otros ya implementados.