Cambio del control corporativo (M&A) y su impacto en el valor de la firma: El caso Telecom Argentina

Abstract

El presente trabajo aborda la relación existente entre los cambios en el control corporativo (fusiones y adquisiciones) y el valor de la firma (medido por el precio de sus acciones), utilizando el método de Estudio de los Sucesos (event study). Una vez planteada la correcta implementación de la metodología en cuestión, se procede a contrastarla en un caso empírico de relevancia para el mercado argentino como la fusión Cablevisión-Telecom. Dónde el grupo clarín se hiso con el control de Telecom. Particularmente, se analiza el impacto específico que originó el anuncio de dicha fusión sobre el retorno esperado de la empresa vendida, mediante los cambios ocurridos en su capitalización bursátil.

The aim of this paper refers to the existing relationships between changes in corporate control (merger and acquisitions) and firms value, using event study method. Once the correct methodology implementation has been proposed, it will be contrasted in an empirical case of relevance such as the Cablevisión-Telecom merger. Where Clarin group was made with the control of Telecom. In particular, will be analyzed the specific impact caused for the announcement of said that the merger was on-going with the return of the sold company, through the changes that occurred in its stock market capitalization.