Multiplicadores fiscales regionales y heterogeneidad institucional en el Perú: 2010–2024

Abstract

El presente trabajo tiene como objetivo principal analizar la efectividad de la política fiscal en el Perú a nivel departamental durante el periodo 2010-2024, estimando los multiplicadores fiscales del gasto público sobre la actividad económica regional mediante un modelo SVAR estructural, siguiendo la metodología propuesta por Blanchard y Perotti (2002). A diferencia de estudios previos, se incorpora explícitamente el rol de variables estructurales e institucionales, tales como el índice de Competitividad Regional (INCORE), un indicador de calidad institucional y la incidencia de pobreza monetaria, para evaluar cómo estas dimensiones modulan el impacto del gasto público. Los resultados obtenidos muestran que, en línea con la teoría macroeconómica y evidencia internacional, los multiplicadores fiscales tienden a ser mayores en regiones con menores niveles de pobreza, mayor institucionalidad y mayor competitividad económica. Específicamente, regiones como Moquegua, Lima y Arequipa exhiben multiplicadores fiscales ajustados superiores a 1.0, reflejando una mayor capacidad de absorción y transmisión del gasto público hacia el crecimiento económico. En contraste, departamentos con altos niveles de pobreza, como Cajamarca, Huánuco o Loreto, presentan multiplicadores fiscales significativamente menores, evidenciando las restricciones estructurales y sociales que limitan la efectividad de la política fiscal en estos territorios. Finalmente, el estudio confirma que la heterogeneidad regional en el Perú condiciona de manera significativa la eficacia del gasto público, sugiriendo que políticas fiscales diferenciadas y focalizadas podrían ser más eficientes para estimular el crecimiento económico y reducir desigualdades territoriales. Asimismo, se concluye que la calidad institucional y la menor incidencia de pobreza potencian los efectos expansivos del gasto público sobre la actividad económica departamental.