El balance de la crisis: un estudio de empresas de bienes de consumo brasileras cotizantes ante la recesión de 2015-16

Abstract

Tras 11 años de crecimiento, Brasil se enfrentó a la recesión más grave de su historia. En 2015 y 2016, el PBI cayó más de tres por ciento al año por dos años consecutivos y 2,8 millones de puestos de trabajo formales desaparecieron. ¿Cómo reaccionaron las empresas brasileras de bienes de consumo cotizantes en la Bovespa? ¿Qué efectos tuvo la recesión sobre su performance? Los resultados de este estudio muestran que los únicos efectos comunes a todos los sectores y subsectores investigados fueron una fuerte reducción de la liquidez y la caída de las ventas. Se observaron diferencias entre los sectores de bienes de consumo cíclico y no cíclico: hubo una gran reducción de la rentabilidad en consumo cíclico y se registró una tendencia de aumento en no cíclico. Los subsectores presentaron también reacciones diferentes respecto del nivel de endeudamiento y del grado de reducción del ciclo de conversión en efectivo. Se recomienda que empresas que enfrenten una recesión se enfoquen primero en asegurar su liquidez y posteriormente tomen acciones para resguardar sus márgenes y mejorar su rentabilidad. Para lograrlo, deben negociar con clientes y proveedores, evaluar el costo del crédito bancario y cortar gastos de producción, administrativos y comerciales. Empresas tanto brasileras como argentinas pueden beneficiarse de los resultados de esta investigación al conocer los efectos de la recesión, las salidas que adoptaron las empresas estudiadas y las acciones recomendadas.