Impacto de las regalías hidrocarburíferas sobre la inversión pública: evidencia del estudio del comportamiento de las provincias argentinas

Abstract

Este estudio investiga empíricamente el impacto de las regalías hidrocarburíferas en la inversión pública provincial en la Argentina durante el período 2005-2023, aplicando la Regla de Hartwick como marco teórico de referencia. Se analiza si las provincias petroleras reinvierten adecuadamente las rentas provenientes de recursos naturales agotables en capital público sostenible, tal como lo propone dicha regla. Utilizando un enfoque econométrico con datos de panel y efectos fijos, se examina la relación entre las regalías hidrocarburíferas per cápita y la inversión real directa (IRD) per cápita, controlando por transferencias de capital nacionales, gasto en personal, factores políticos, económicos e institucionales. Los resultados revelan un cumplimiento parcial de la Regla de Hartwick: aunque las regalías tienen un efecto positivo y estadísticamente significativo sobre la inversión pública, la magnitud de este efecto es moderada, indicando que solo una fracción limitada de las rentas hidrocarburíferas se transforma efectivamente en inversión pública. Se evidencia también un fuerte efecto positivo de las transferencias federales destinadas a la inversión, destacándose como un determinante clave del gasto provincial en infraestructura. Adicionalmente, se identifica un significativo efecto negativo del gasto corriente en personal, sugiriendo que una mayor rigidez presupuestaria desplaza sustancialmente la inversión pública. En conjunto, los hallazgos subrayan la importancia de la gestión prudente y estratégica de las rentas hidrocarburíferas para asegurar su traducción efectiva en desarrollo sostenible. Se recomienda fortalecer la planificación y transparencia institucional provincial, así como equilibrar adecuadamente el gasto corriente y la inversión, para maximizar los beneficios de las regalías en el largo plazo.