Caracterización de la política fiscal en Argentina: un análisis del comportamiento a lo largo del ciclo económico y la sostenibilidad

Abstract

En este trabajo se caracteriza la política fiscal en Argentina haciendo énfasis en su postura frente al ciclo económico y la sostenibilidad de la misma, adoptando como marco de referencia la restricción presupuestaria intertemporal del sector público. Mediante la estimación del Balance Estructural o Cíclicamente ajustado, se concluye que la política fiscal ha mostrado un claro sesgo procíclico durante los últimos 21 años, haciendo omisión de las recomendaciones de política convencionales. Asimismo, por medio de la utilización de un modelo de Vectores Autorregresivos, se intentó identificar la presencia de un Régimen No Ricardiano para el período 1993-2014. La evidencia empírica no tiende a abalar esta hipótesis para explicar las interacciones entre la política monetaria y fiscal, por lo que esta última no parece haber actuado de manera independiente en la determinación del nivel de precios para ser consecuente con la restricción presupuestaria intertemporal.