Pegs or Floats: Economías en desarrollo y shocks a los términos de intercambio

Abstract

El debate sobre los regímenes cambiarios ha vuelto al centro de la escena, en especial para las economías en desarrollo. Diversas crisis cambiarias han reavivado la discusión entre los diferentes regímenes cambiarios. Friedman (1953) fue uno de los primeros en defender los tipos de cambio flexibles, argumentando que pueden absorber shocks reales aun cuando existan rigideces nominales. Esta idea fundacional ha alimentado décadas de debate. Algunos estudios confirman que los impactos de corto plazo de los shocks en los términos de intercambio varían de forma significativa según el régimen cambiario vigente. En este trabajo abordamos la pregunta central: ¿los regímenes flexibles brindan mayor resiliencia frente a estos shocks que los fijos? Para poner a prueba esta hipótesis utilizamos una muestra de 26 países en desarrollo.