Impacto de las Decisiones Financieras del Gerente en la Estructura de Capital de las PyMEs

Abstract

El presente trabajo se enfoca en el análisis de las distintas Teorías de la Estructura de Capital y su adaptación a uno de los principales agentes económicos: las PyMEs, considerando el impacto de sus características distintivas (falta de transparencia en la información, falta de historial crediticio, escasa diferencia entre la propiedad y la función gerencial, entre otras) en la composición del Capital (entre Deuda y Recursos Propios). El objetivo del trabajo se centró en entender: los motivos y factores que llevan a las PyMEs a adoptar sus decisiones de financiación, y la influencia del Propietario en la toma de decisiones financieras. Analizamos como inciden en el endeudamiento de las PyMEs factores como; generación de caja, activos fijos, diversificación de negocios, realizar exportaciones, antigüedad. Para esto además de desarrollar las distintas Teorías de Estructura de Capital, su aplicación a las PyMEs y las características de las PyMEs a nivel general y particularmente las argentinas, se realizaron encuestas con Propietarios de PyMEs y con funcionarios del sistema financiero argentino cuyo trabajo se vincula con las PyMEs.