Policy analysis: Swap UVA-Salarios

Abstract

En el presente trabajo se analiza cómo el riesgo de caída del salario real puede afectar el desarrollo del mercado hipotecario argentino, detallando porqué la reglamentación actual de la Unidad de Valor Adquisitivo (UVA) no logra mitigarlo. Para ello, se presentan tres alternativas de un seguro/swap que permita a los deudores limitar su exposición a la inflación. En base a evidencia empírica reciente y a escenarios de inflación futuros se concluye que la mejor alternativa posible es la de ofrecer un swap que permita pagar los créditos hipotecarios indexándolos al salario de la economía y no a la inflación.