La alternancia complementaria como modelo decisorio en crisis financieras

Abstract

Durante episodios de crisis financieras, el inversor alterna entre un modelo clásico de optimización bajo incertidumbre y la adopción de comportamientos heurísticos exhibiendo un proceso decisorio más complejo en donde por breves lapsos de tiempo lo heurístico complementa y enriquece a la optimización clásica. Basándonos en las señales contenidas en los precios de activos financieros durante la crisis subprime encontramos evidencia empírica consistente con un modelo decisorio de alternancia complementaria con los inversores intercambiando agresivamente entre reglas tradicionales de optimización y aplicación de heurísticas simplificadoras.