Estructura óptima de capital

Abstract

Este trabajo tiene como objetivo examinar la evolución de las teorías sobre la estructura de capital de las compañías que han surgido a finales de la década de 1950. Se estudiaron los diversos enfoques de la temática en cuestión a partir de los desarrollos de diferentes autores. Se parte del estudio de la teoría de la irrelevancia de la estructura financiera postulada inicialmente por Modigliani y Miller y se continúa con los desarrollos teóricos posteriores que evidencian que la estructura de capital de las firmas es relevante en términos de maximización del valor de las mismas. Se muestra como numerosos estudios han logrado importantes aportes sobre los determinantes de las decisiones de financiamiento, lograron identificar factores influyente, posibilitando una estructura óptima teórica en términos de maximización de valor.

The purpose of this paper is to examine the evolution of the capital structure theories of companies that emerged towards the end of the 1950's. A wide range of focal points on the subject matter have been analyzed by referencing existing studies written by various authors. This paper begins with Modigliani and Miller’s capital structure irrelevance principle and continues on with the developments of subsequent theories which corroborate that the capital structures in firms are relevant in terms of maximizing their value. This paper shows how numerous studies on the subject have provided significant contributions to financing decision making, identifying influence factors and enabling an optimal structure theory in terms of maximizing value.