Comportamiento del ahorro a lo largo del proceso de desarrollo : ¿es cierto que Argentina ahorra tan poco?

Abstract

El propósito de este trabajo es plantear que es preciso contextualizar la decisión de ahorro en cada país para poder hacer una comparación sensible a heterogeneidades observadas. El método que proponemos tiene dos etapas. En la primera etapa, se lleva a cabo un análisis econométrico utilizando el método S-GMM para determinar los coeficientes que determinan el ahorro privado en una muestra de datos de panel. Luego, se contrasta la experiencia de Argentina contra la estimación de los datos. En un ejercicio contrafáctico se compara el ahorro privado argentino con el de China estandarizando los determinantes demográficos entre ambos países. Los resultados del modelo econométrico están en línea con la literatura existente. El contrafáctico sugiere que Argentina ahorra 3.7 p.p. por debajo de lo que predice el modelo, y que la experiencia de ahorro argentino con las tasas demográficas chinas permite explicar gran parte de las diferencias de ahorro entre estas economías. Concluímos que Argentina, efectivamente ahorra poco con respecto a sus propios fundamentals, y la brecha de ahorro privado entre Argentina y China se reduce a la mitad cuando se reemplazan los componentes demográficos y de ruralización.