Los movimientos de los niveles de precios y de las denominaciones del dinero: un comentario

Abstract

En un artículo de "The Journal of Political Economy" (1) y en un trabajo anterior (2), John J. Klein ha recomendado el uso de las cifras de las denominaciones medias del dinero como índices de los niveles de precios durante períodos de inflación reprimida, por cuanto en tales casos los índices oficiales de precios se han probado como inadecuados (sesgados por defectos). Klein dedica especial atención al análisis de los datos de la denominación media del circulante y concluye que "Claramente sería superficial argumentar, a la luz de las limitaciones expuestas sobre la hipótesis, que la denominación media del dinero y el nivel real de precios se mueven proporcionalmente. Nuestra tesis es más bien que existe una relación funcional entre la denominación media del dinero, el nivel real de precios y varias otras variables" (pág. 378). Aquellas limitaciones son " (a) el grado hasta el cual las denominaciones del circulante son continuas, (b) el alcance de los cambios en el ingreso real, (c) velocidad, (d) precios relativos, (e) la razón del circulante a las transacciones totales y (f) la disposición del proveedor de circulante de abastecer las denominaciones necesarias" (págs. 374- 5). Tan interesante presentación de Klein ha provocado las observaciones siguientes, más adiciones que substracciones a su contribución.