Adquisición de Monsanto por Bayer. Estudio del M&A y análisis desde la perspectiva del value investing

Abstract

El presente trabajo analiza la adquisición de Monsanto por parte de Bayer. En primer lugar, se mencionan brevemente conceptos generales de M&A y se analiza el contexto de dicha actividad cuando se llevó a cabo la mencionada transacción. Posteriormente se estudia en detalle el acuerdo que selló dicha adquisición que fue el segundo más importante del año 2016, el mayor realizado en efectivo y la mayor transacción realizada por una empresa alemana en el exterior. Se calcula el valor intrínseco de ambas empresas a partir de la realización de valuaciones fundamentales bajo el método DCF, explicado en detalle, y se comparan los valores intrínsecos calculados con los precios operados en los mercados de valores. El trabajo continúa con un análisis financiero según principios de value investing como análisis de filtros de Graham, ratios de valuación (P/E, P/BV, P/S), análisis de ventas, liquidez y solvencia. A su vez se realiza un análisis de los activos y del management, como también de la competencia y de los dividendos y del sinergismo proyectado por Bayer.