Valuación de una institución deportiva profesional. Caso Manchester United PLC.

Abstract

Este trabajo busca analizar y entender los aspectos de negocio, y principalmente financieros, de un club de fútbol profesional, con el objetivo final de realizar una valuación de un caso real. Naturalmente, se estará considerando el caso de una institución deportiva con fines de lucro. Conceptualmente, estas instituciones deportivas no difieren de cualquier empresa o negocio: desarrollan un producto, promueven su venta para generar ingresos cubriendo sus costos y persiguen un objetivo de rentabilidad para repagar la inversión realizada. El desafío que enfrenta este trabajo consiste en entender las diferencias y particularidades en esta industria, e intentar llegar a una valuación de una institución mediante las técnicas aprendidas durante la Maestría. De esta manera, se espera poder responder a la pregunta: ¿cómo se valúa un club de fútbol profesional? El trabajo comenzará con una descripción general de los deportes profesionales de equipo, para luego continuar profundizando particularmente en la industria del fútbol profesional. A continuación, se desarrollará con mayor detalle un análisis de la estructura de un club de fútbol profesional, desde los aspectos organizacionales y de negocio, hasta su análisis financiero. Se realizará también un repaso sobre aquellos clubes dentro de la industria que han elegido la apertura de su capital, sus motivos y consecuencias. Para llevar a la práctica los conceptos hasta aquí evaluados, se tomará el caso del Manchester United Plc., uno de los clubes más grandes del Reino Unido y del mundo, además una compañía privada que cotiza en la bolsa de Nueva York (NYSE). Se hará una detallada descripción del club desde un punto de vista exclusivamente de negocio y financiero. Se buscará realizar un análisis minucioso para detectar las variables más importantes para la generación de valor de esta institución, con el objetivo final de realizar una valuación del club como la empresa que es. Para finalizar el trabajo, se realizará un breve repaso de los aspectos más relevantes para llegar a una conclusión.