Dinámica de precios entre ADRs y cotizaciones en el mercado local

Abstract

El objetivo del presente trabajo es estudiar el mecanismo de transmisión de información entre el precio descubierto en el mercado local de acciones y el precio descubierto en los mercados norteamericanos en los cuales las compañías locales listan sus acciones en forma de American Depository Receips (ADRs). Además de intentar determinar la contribución de distintos mercados en las acciones cotizantes en el mercado local y en los ADRs. Diferentes estudios han tratado temas relacionados a la transmisión de información entre distintos mercados, no necesariamente para activos financieros equivalentes. Un ejemplo es el análisis de las relaciones entre los índices accionarios representativos de distintos mercados financieros nacionales (véase (Grubel, 1968) y (Hilliard, 1979)). Continuando la línea de trabajo descripta en el párrafo anterior, examinamos el mecanismo de transmisión de información entre los ADRs y las acciones subyacentes cotizantes en los mercados del país de origen de esas empresas. Esto nos permite tener un ámbito óptimo para evaluar la eficiencia en el mecanismo de transmisión de información para estos activos, dado que pueden verse como productos sintéticos.