¿Fue exitosa la reestructuración de deuda soberana del 2020, en medio de la pandemia del Covid-19?

Abstract

En este trabajo se analizará la reestructuración de la deuda soberana Argentina del año 2020 que tuvo lugar durante la pandemia del Covid-19. En este sentido, el presente escrito se dividirá en tres (3) capítulos en los que se describirá el origen de la deuda, la reestructuración de la deuda soberana del 2005 como antecedente cercano más inmediato de similar magnitud y, por último, el análisis de la reestructuración que tuvo lugar en el año 2020. Inicialmente, se buscará describir el origen y las causas que llevaron a la deuda soberana argentina a los niveles que alcanzó en 2020 y que derivó en la necesidad de reestructuración para evitar un potencial default. Desde esta perspectiva, profundizaremos en los factores que motivaron las decisiones que se tomaron en dicho momento. Por otro lado, se analizará la reestructuración de deuda soberana anterior (2005), buscando a partir de la misma factores en común, diferencias, características propias de cada una, entre otros parámetros, que nos permitan dimensionar el impacto de los diferentes sucesos de reestructuraciones. Por su parte, se buscarán indicios de éxito en las negociaciones de 2020 y consecuente acuerdo final entre el Estado y los acreedores, considerando factores determinantes, tales como el contexto en el que se llevó a cabo, la quita en términos de capital y tasa de interés obtenida y el nivel de adhesión al canje. A su vez, se buscará describir en detalle las mejoras que este acuerdo trajo implícitas, tales como la redistribución de los perfiles de deuda, disminución de intereses a pagar, baja de riesgo país y quita de capital, entre otros. Consecuentemente, se compararán estos resultados con la negociación y acuerdo de 2005, la cual se considera históricamente como una de las reestructuraciones más exitosas. Con todo este análisis, buscaremos concluir en la existencia o no de éxito en la deuda reestructurada desde las perspectivas anteriormente mencionadas.