Análisis de la sostenibilidad de la deuda soberana argentina. 2019 – 2023

Abstract

La sostenibilidad de la deuda se encarga, principalmente, de analizar la dinámica del ratio deuda producto (Reinhart et al, 2003; Akyüz, 2007; Ley 2010; Guzman, 2018). Por su parte, dicho indicador puede descomponerse en las distintas variables que lo integran, que se encuentran relacionadas entre sí. La hipótesis de este trabajo es que para un país con el perfil de deuda como el argentino, con una elevada participación de deuda expresada en moneda extranjera, es necesario prestar mayor atención al impacto del tipo de cambio tanto sobre los intereses como sobre el capital. Para ello, se realizará una descomposición del ratio de deuda producto y se analizará la dinámica de cada elemento que lo compone para diferentes escenarios económicos. Adicionalmente, se realizará un estudio a partir de datos de panel, del perfil de deuda entre distintos países para evaluar la sensibilidad de los spread al ratio y en particular el impacto de la deuda en moneda extranjera.