Más allá del mito de la empresa inmortal: paradójica economía de una decisión liquidativa ¿Eficiencia vs. subsistencia?

Abstract

Hace diecisiete años, un prestigioso jurista desenmascaró el mito jurídico de la interminable “preservación” de la empresa, difícil de ver, por estar tan cerca de nuestras narices. En aquella oportunidad y en el contexto del comentario a un fallo, expresó que “aunque la economía sea un instrumento de la política, sus principios no pueden ser impunemente despreciados por esta”. Intentando avanzar un paso más con la ventaja del tiempo corrido, este trabajo busca precisar los parámetros que debieran seguir la ley y las decisiones judiciales a la hora de resolver si un negocio debe continuar funcionando. El análisis se centrará en la situación tal como se da en mercados emergentes. Para eso, se usarán algunos instrumentos que no pertenecen propiamente al campo del derecho, pero que entiendo aportan a un tema difícil de limitar a lo jurídico. (…). Existen básicamente dos métodos para liberar al giro comercial de la ineficiencia que genera la situación de cesación de pagos: reprogramar la deuda o liquidar la empresa. Para lograr la eficiencia, la decisión entre una y otra herramienta no se debe tomar con iguales parámetros en economías fuertes que en débiles, por el mayor valor de opcionalidad que en mercados emergentes producen los escenarios más volátiles y por el tratamiento que debe darse a la información de que se dispone, que es más pobre.